El Banco Central del Uruguay (BCU) actualiz\u00f3 la normativa que regula el r\u00e9gimen simplificado de emisi\u00f3n de valores y el uso de plataformas de financiamiento colectivo o crowdfunding, con el objetivo de facilitar el acceso al cr\u00e9dito para peque\u00f1as y medianas empresas (pymes) y fideicomisos financieros. La normativa -aprobada por la Superintendencia de Servicios Financieros del BCU- surge tras un proceso iniciado en diciembre de 2024, cuando el Central puso a consulta p\u00fablica un proyecto que inclu\u00eda varios de estos cambios: aumento de los l\u00edmites de emisi\u00f3n e inversi\u00f3n, incorporaci\u00f3n de fideicomisos al r\u00e9gimen simplificado, y la posibilidad de que emisores accedan a distintos reg\u00edmenes sin restricciones. Desde entonces, la \u00fanica plataforma de financiamiento colectivo inscripta ante el BCU es Crowder, empresa que ya lleva tres emisiones realizadas, m\u00e1s de US$ 2 millones entre inversores minoristas e institucionales del mercado y una cuarta emisi\u00f3n ya aprobada por el Central. El ajuste normativo forma parte del Plan Anual de Regulaciones 2024\u20132025 del BCU y busca dinamizar el uso de estas herramientas como v\u00edas alternativas al cr\u00e9dito tradicional. El objetivo es facilitar su uso por parte de emprendimientos en etapas tempranas y fideicomisos de menor escala, bajo un marco regulatorio m\u00e1s flexible pero con exigencias de informaci\u00f3n, control y resguardo para el inversor. Una de las principales modificaciones es el aumento de los umbrales de emisi\u00f3n e inversi\u00f3n autorizados. A partir de ahora, los emisores que utilicen plataformas de financiamiento colectivo podr\u00e1n colocar valores por hasta 20 millones de UI por a\u00f1o (unos $ 128 millones), el doble del l\u00edmite anterior. Adem\u00e1s, se habilita a emitir valores a las empresas cuyas ventas anuales no superen las 75 millones de unidades indexadas (UI), unos $ 477 millones. Por su parte, los inversores no calificados podr\u00e1n invertir hasta 75.000 UI (unos $ 478 mil) por emisi\u00f3n y hasta 225.000 UI (unos $ 1,4 millones) por plataforma, salvo que reciban asesoramiento financiero habilitado, en cuyo caso pueden superar ese tope. Tambi\u00e9n se incorpor\u00f3 la posibilidad de que los fideicomisos financieros emitan valores a trav\u00e9s de plataformas o bajo el r\u00e9gimen simplificado, incluyendo deuda, certificados de participaci\u00f3n o t\u00edtulos mixtos. En estos casos se plantean requisitos diferenciados de estructura, prospectos informativos y presentaci\u00f3n contable. Por otro lado, las empresas administradoras de plataformas de financiamiento colectivo podr\u00e1n invertir tambi\u00e9n en los proyectos que publican, aunque de forma acotada. Solo podr\u00e1n hacerlo en emisiones de deuda, por hasta un 10% del monto total de cada proyecto, y deber\u00e1n comunicarlo expresamente en sus sitios web. (El Observador)<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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